2024年上半年经济形势、走势及对策研究报告

　　　　一、2024年上半年宏观经济总体延续回升向好态势
在宏观政策靠前协同发力等因素作用下，2024年上半年经济发展呈现回升向好态势，为实现全年预期目标奠定了更加坚实的基础。
　　　　（一）固定资产投资保持平稳增长
2024年1－5月份，全国固定资产投资完成额（不含农户）同比增长4.0％，与上年同期持平，比上年全年加快1个百分点。一是基础设施投资平稳增长。在增发国债项目抓紧开工建设，特别是灾后恢复重建项目较快推进的带动下，1－5月份，基础设施投资同比增长5.7％，增速比全部投资高1.7个百分点。二是制造业投资带动作用增强。1－5月份，制造业投资同比增长9.6％，比1－4月份提高2.5个百分点。其中，装备制造业投资增长12.2％；制造业技改投资增长10.0％，增速比1－4月份加快1.5个百分点。在推进重点行业设备更新改造政策带动下，设备工器具购置投资增势良好，1－5月份，设备工器具购置投资同比增长17.5％。三是高技术产业投资增速加快。1－5月份，高技术产业投资同比增长11.5％，增速比1－4月份加快0.4个百分点，比全部投资高7.5个百分点。
　　　　（二）消费保持稳定增长
在经济持续回升向好和促进消费的政策力度不断加大等因素拉动下，居民消费市场整体表现良好，1－5月份社会消费品零售总额同比增长4.1％。一是服务消费较快增长。1－5月份，服务零售额同比增长7.9％，高于同期商品零售额4.4个百分点，其中餐饮收入同比增长8.4％，交通出行服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额保持较快增长。二是线上消费占比持续提高。1－5月份，实物商品网上零售额同比增长11.5％，增速比1－4月份加快0.4个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.7％，2024年以来持续提升。三是升级类商品消费需求持续释放。1－5月份，限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类零售额同比分别增长15.2％、13.9％。与居住相关的商品零售额增速加快或由负转正，如家用电器和音像器材类、家具类零售额分别增长7％、3％，增速比上年全年加快6.5个、0.2个百分点。
　　　　（三）外贸向好势头不断巩固
一是出口活力进一步增强。在国际制造业景气度回升等因素带动下，企业抢订单、拓市场成效显著，1－5月份货物贸易出口同比增长2.7％，较上年全年加快2.1个百分点。二是贸易结构进一步优化。
1－5月份，一般贸易进出口增长5.6％，占进出口总额的比重为65.1％。民营企业进出口增长11.5％，占进出口总额的比重为54.7％，比上年同期提高2.6个百分点。三是机电产品出口增长表现突出。通过抢抓产业绿色化、智能化转型机遇，1－5月份，机电产品出口增长7.9％，占出口总额的比重为59.0％。船舶、电动汽车、家用电器出口增速较快，分别增长100.1％、26.3％、17.8％。
　　　　（四）工业增长态势平稳
随着市场需求逐步恢复，以及做优做强实体经济、促进产业转型升级的各项措施逐渐显效，工业生产总体保持平稳增长，1－5月份，规上工业增加值增长6.2％，增速较上年四季度加快0.2个百分点。一方面，产业持续升级。规模以上装备制造业、高技术制造业增加值增速快于全部规模以上工业。另一方面，工业创新驱动发展特征彰显。汽车、铁路船舶航空航天等行业研发投入不断增加，产品国际竞争力持续增强，出口规模快速扩大，1－5月份，铁路船舶航空航天、汽车、金属制品行业出口交货值同比分别以23.4％、19.1％、16.4％的速度高速增长。
　　　　（五）服务业呈现较快增长
一是服务业景气持续恢复。受消费需求升温、稳增长政策发力等因素带动，1－5月份，服务业生产指数累计同比增长5.0％。5月份，全国服务业生产指数同比增长4.8％，比上月加快1.3个百分点。二是现代服务业发展较好。1－5月份，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业等行业生产指数逐月上升。
　　　　（六）就业物价总体稳定
一是就业总体稳定。1－5月份，全国城镇调查失业率均值为5.14％，同比下降0.22个百分点，31个大城市城镇调查失业率均值为5.0％，同比下降0.6个百分点，低于全国均值0.14个百分点，自2023年12月以来持续低于全国整体水平。二是重点就业群体失业率较低。5月份，外来农业户籍劳动力（主要是进城农民工）失业率为4.5％，同比下降0.4个百分点，低于全国均值0.64个百分点。三是物价进入温和回升通道。1－5月份，居民消费价格（ＣＰＩ）同比上涨0.1％，扭转了上年末负增长的态势，核心ＣＰＩ同比上涨0.7％，较上年四季度提高0.1个百分点；工业生产者出厂价格（ＰＰＩ）1－5月份同比下降2.4％，降幅较2023年回升0.6个百分点，5月份环比实现正增长。
　　　　二、下半年经济运行依然承压，实现全年经济增长目标仍需加力
　　　　（一）工业运行仍具较强韧性，后续增长有望逐步提速
一是新一轮“补库需求”即将逐步释放。自2023年年底以来，产成品存货同比增速已连续4个月回升，库存底部信号逐步清晰，新一轮“补库需求”有望对下半年工业生产形成较强支撑。二是投资领域拉动效果有望加速显现。2023年下半年以来，增发1万亿元国债、发行超长期特别国债、地方政府专项债提前批额度顶格下达等一系列稳投资促增长政策相继出台。上述债券发行速度的持续加快和实物工作量的加速形成将对钢铁、水泥、有色金属等上下游行业生产形成明显提振。三是效益指标偏弱压制企业增资扩产意愿。目前，工业企业利润总额增速、亏损企业数量等主要效益指标表现依然不佳，以及工业产能利用率处在近年来较低水平，导致企业增资扩产的意愿和能力均受到一定程度的影响。四是汽车等重点行业面临一定调整压力。二季度以来，受国内外市场环境变化和政策调整等因素影响，我国汽车产销量、汽车制造业增加值等指标均出现不同程度回落，伴随着美国、欧盟等制裁政策的逐步生效，汽车制造及其上下游配套行业恐承压。
　　　　（二）服务业或将稳中微升，重点行业走势有所分化
一是居民就业收入状况有望逐步改善。伴随宏观经济持续回升向好，就业市场供求关系有所好转，居民整体收入增速有望持续恢复提升，零售、住宿餐饮、文化旅游等生活服务业有望稳步回升。二是交通运输业或将延续回升向好态势。受工

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